短期金价承压主因美联储推迟降息预期、美元走强及利率逻辑压制避险逻辑，3月连续7日下跌创近年纪录，技术面超卖但空头主导格局未改。

　　中期看滞胀风险与央行持续购金构成核心支撑，全球去美元化趋势强化黄金货币属性，2026年下半年若经济数据恶化，金价有望重启升势。

　　长期金价中枢上移逻辑稳固：美元信用削弱、美债高企、地缘风险常态化及央行年均净购金超900吨，跌破500元/克或4500美元/盎司概率极低。