AYX爱游戏,爱游戏体育,爱游戏体育官网,爱游戏APP下载

　　今年5月，老牌公募博时基金因为一条自制投教短视频，意外上了热搜。表面看是一次营销翻车，但顺着这件事往下看，能扒出这家万亿公募好几层老问题：业务失衡、人才流失、管理僵化。

　　出事的视频，是博时官方视频号发的AI投教内容，叫《蜘蛛精聊指数投资优势》。平台的想法不难猜——借《西游记》IP的热度，再用上AI新技术，想做个有创意的投教内容，拉近和普通投资者的距离。但成片效果严重跑偏。AI生成的七位古装女性形象，看着又怪又别扭，不少人直说不舒服。

　　更大的问题是意象本身。“蜘蛛精”在大众认知里，天然带着陷阱、圈套的意味。用这个形象来讲投资优势，等于自己给自己挖坑。不少网友直接开骂：基金投资讲的是稳健、可信，你搞个蜘蛛精出来，这不是反着来吗？

　　骂声越来越多，博时在5月15日紧急把视频从全平台下架了。而这次翻车的时间点，让事情变得更麻烦。今年年初，广电总局刚搞完一轮针对“AI魔改四大名著”的专项整治，重点打击低俗、魔改经典的AI内容。博时这条视频，成了整治之后公募行业第一个踩中红线的案例，影响早就超出了普通营销事故的范畴。

　　更让人注意的是，整场风波里，博时始终没有公开道歉，也没发过情况说明，应对方式相当被动。事后有人发现，公司紧急挂出了品牌公关岗位的招聘。这也侧面说明，这次舆情应对有多仓促。视频能下架，但问题下不了架。

　　博时是国内公募“老十家”之一，靠固收起家，当年凭债基管理能力坐稳了“债基之王”的位置，一直是行业里稳健派的代表。但现在，这个曾经的优势，反而成了捆住自己的枷锁。业务结构失衡的问题，越来越扎眼。

　　截至2026年一季度末，博时公募总规模11700.61亿元，体量还在行业前列，但结构很不健康。固收类产品占了8694.96亿元，占比高达74%。这里面，债券基金4049.87亿，货币基金4645.09亿。再看权益类，加起来才1452.58亿，占比只有12.5%。其中股票型基金789.38亿，混合型基金663.20亿。

　　这么依赖固收，市场环境一变就难受了。这几年无风险收益率持续往下走，债基、货基的收益空间被压得越来越小。2025年，博时旗下多只纯债基金收益率不到2%，部分货币基金的七日年化连1.5%都够呛。

　　反观权益市场，2025年整体表现不错。博时旗下存续的13只非新发股票型基金，全部正收益，12只收益率超过42%，最高的64.57%。但权益盘子太小，单只产品再能打，也拉不动公司整体收益。

　　业务失衡的代价，早就写在各项经营数据里了。产品端，新发基金规模连续四年萎缩，从高点451.90亿元一路掉到196.39亿元。基金清盘数量连续两年行业第一，2025年全年清盘16只，2026年开年没多久，博时裕盛纯债这些产品又触发清盘了。

　　盈利端也一样难看。2020年到2024年，博时营收先涨后跌，从42.26亿元爬到57.64亿元，又回落到45.89亿元。净利润从12.47亿元涨到17.79亿元，又掉到15.28亿元。2025年营收小幅回升到49.92亿元，同比增长8.78%，但净利润只有15.31亿元，基本没动。增收不增利的问题，已经摆在台面上了。

　　回头来看，博时在固收这个舒适区里待太久了。2015年、2020年两轮权益大牛市，行业里大多数机构都在加速布局权益赛道，博时始终慢半拍。到2025年，公司的核心发力方向还是中低风险“固收+”、FOF和ETF指数工具，权益短板一直没补上。

　　跟同是银行系的工银瑞信一比，差距更明显。工银瑞信固收和权益两头都站住了，2025年净利润30.07亿元，同比大涨42.51%。博时那点微增，根本没法比。

　　比业务失衡、业绩停滞更要命的，是人在不停地走。公募这个行业，说到底拼的就是投研人才。而人才动荡，已经是博时近几年的常态了。

　　2023年以来，核心投研骨干密集离职。固收板块的灵魂人物邵凯，2023年末带着陈凯杨、邓欣雨等好几个骨干集体跳槽去了中欧基金。这种组团式出走，在公募行业都少见，直接重创了博时的固收投研根基。

　　人才流失到2026年还在继续。2月，管理百亿规模的债基经理王帅，一次性卸任了12只在管产品。4月，余斌、黄继晨这些资深投研人员也走了。权益那边同样没保住，深耕科技成长领域的郭晓林离职，他原来管的6只基金全得换人。截至2026年5月15日，近一年博时离任的基金经理有10个，在全行业排第三。

　　2025年核心管理层调整后，公司管理层形成了“招商系”主导的格局。业内普遍觉得，这套体系下市场化程度不够，不是招商体系出身的人，晋升通道相对狭窄。

　　虽然公司推出了人才双通道机制，说顶尖基金经理可以拿高管级的薪酬，但激励偏短期化，很难真正把人长期绑住。再加上易方达、广发这些头部公募持续高薪挖人，博时对人才的吸引力自然越来越低，核心团队稳不住也就不奇怪了。

　　一条短视频翻车，看着是个小事。但它之所以能翻成这样，是因为底下早就松了。

　　表面是一次缺乏合规意识、盲目追流量的营销失误，往里看，是战略保守、业务畸形、管理僵化、人才不稳的集中暴露。万亿规模的外壳挺光鲜，里头的裂缝已经不小了。

　　对博时来说，光补一补公关团队、改改营销内容，根本解决不了问题。想真正走出来，既要守住合规底线、扔掉流量至上的那套思维，更要下决心补上权益短板，把内部管理和激励机制理顺，把人留住。不然，这次“蜘蛛精”翻车不会是终点，后面大概率还有更大的麻烦。返回搜狐，查看更多