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　　报告期末，鹏华酒A类份额净值为0.3069元，C类份额净值为0.5058元。A类期末基金资产净值16.10亿元，C类10.41亿元，合计26.51亿元。

　　过去三个月，鹏华酒A类份额净值增长率为-8.00%，C类为-8.02%，同期业绩比较基准收益率为-7.87%，A类跑输基准0.13个百分点，C类跑输0.15个百分点。净值增长率标准差方面，A类1.66%，C类1.67%，略低于基准的1.68%。

　　从长期表现看，A类过去一年净值下跌19.51%，过去三年下跌45.68%，过去五年下跌43.77%，均跑赢同期基准（过去一年-21.19%、三年-48.81%、五年-46.30%），但短期季度表现未能延续优势。

　　基金跟踪标的为中证酒指数，采用被动式指数化投资方法。报告期内，酒类板块呈现内部分化特征，高端白酒表现优于次高端及中低档，春节动销验证窗口下，高端白酒渠道库存去化顺利，批价保持稳定。管理人认为，高端白酒基本面底部已基本探明，头部酒企经营策略调整有望改善行业秩序，茅台等龙头提价动作释放价格体系向上信号，或带动板块估值中枢修复。

　　报告期末，基金总资产26.65亿元，其中权益投资（全部为股票）25.10亿元，占比94.17%；银行存款和结算备付金合计1.51亿元，占比5.68%；其他资产0.04亿元，占比0.15%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，资产配置高度集中于股票市场。

　　基金股票投资全部集中于制造业，公允价值25.10亿元，占基金资产净值比例94.67%，其他行业配置均为0。结合投资策略分析，制造业配置主要对应酒类板块，其中高端白酒占比显著，次高端及中低档占比相对较低，呈现明显的结构分化特征。

　　前十大重仓股合计公允价值19.65亿元，占基金资产净值比例74.14%，集中度极高。贵州茅台以4.40亿元持仓居首，占比16.58%；五粮液3.92亿元，占比14.79%；泸州老窖3.04亿元，占比11.47%；山西汾酒2.75亿元，占比10.39%，前四大重仓股合计占比53.23%。啤酒企业中，青岛啤酒持仓1.11亿元（4.20%）、燕京啤酒0.94亿元（3.53%）、重庆啤酒0.70亿元（2.62%）。

　　报告期内，鹏华酒A类期初份额51.90亿份，申购9.28亿份，赎回8.72亿份，期末份额52.46亿份，净增0.56亿份，增长1.08%；C类期初份额19.12亿份，申购12.66亿份，赎回11.20亿份，期末份额20.59亿份，净增1.46亿份，增长7.6%。C类份额增长显著高于A类，或与C类免申购费、适合短期持有特征相关。

　　风险提示：一是行业集中度风险，基金94.67%资产配置于制造业（酒类板块），若行业政策、消费需求出现变化，可能导致净值大幅波动；二是个股集中度风险，前十大重仓股占比74.14%，单一重仓股贵州茅台占比超16%，个股基本面变化对基金影响显著；三是短期净值波动风险，A/C类季度净值均跌超8%，跑输基准，市场情绪低迷或延续短期调整压力。

　　机会提示：管理人指出高端白酒基本面底部已探明，龙头提价有望带动估值修复，若后续行业动销数据改善、批价回升，或为板块带来反弹机会。投资者可关注基金跟踪误差控制情况及标的指数成份股调整带来的潜在影响。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系返回搜狐，查看更多